资产分配:切饼

流浪者
跟着我

这是我们正在进行的投资系列的一部分。 第1部分:索引投资, 第2部分:如何建立投资组合

免责声明:因为我们’关于没有执照的财务顾问,我们’依法律允许推荐个人资产。我们只是在描述使我们成功的投资策略。在实施任何这些策略之前,请咨询专业人员。

所以我们’ve discussed why 指数投资是在股票市场上投资的唯一可靠策略,我们’ve also covered why 现代投资组合理论通过权衡长期收益以降低波动性(或者我喜欢这样称呼它,是控制风险的最佳方法)“spikiness”).

那么我们如何将它们放在一起?

这是一个称为资产分配的过程,或者我喜欢称它为``切片饼''。

这里’s how it works: 您 start with your portfolio, modelled as the most delicious of all mathematical models, the 馅饼.

南瓜派
嗯…pie…

然后,将该饼分成两个部分:债券和股票。请记住,它们之间的关系是您拥有的债券越多,波动性越低。您拥有的股票越多,长期收益就越高。

您如何决定这样做是基于两件事:您的投资范围和风险承受能力。

当您需要资金时,Investment Horizo​​n就可以满足您的需求。如果您一年内需要它来买房(提示: 唐’T),那么您不应该’在股市上没有任何钱,因为该指数可能会崩溃,并且可能无法在您的大笔买入后及时恢复。但是如果你’重新投资退休,你不’实际上需要15到20年的时间。在这种情况下,几乎所有股票都应该是股票。这是由硬数据备份的,因为如果您购买了S&P500在其存在的任何位置上使用了15年,您都会拥有一个 0%赔钱的机会。一世n fact, you’d的平均回报率为12.2%!它使 没有 买其他东西的感觉!

那’s为什么Larry Swedroe在他的出色著作中写道 The Only Guide 您’ll Ever Need for the Right Financial Plan: Managing 您r Wealth, Risk, and Investments在给定投资时间表的情况下,您的最大股权分配应如下所示。

您r Investment Horizon (years) 最大股权分配
0–3 0%
4 10%
5 20%
6 30%
7 40%
8 50%
9 60%
10 70%
11 – 14 80%
15至19 90%
20+ 100%

那是基于数学真理。如果你不这样做’不需要15年或更长时间的资金,将其转入指数并让其使用。您有0%的机会赔钱。但是,按照这种逻辑,年龄在40岁以下的任何人都应该拥有100%的股权,并且我们凭直觉知道’这是一个坏主意。这是为什么?

因为实际上是100%的股权是 易挥发的。我们’再说一次崩溃,使2008年的指数下跌了50%!当大多数人都经历过这种情况时,他们会吓跑并保释。因此,确定资产分配的另一种方法是基于您的损失容忍度。这取决于您最大的短期下行空间’在恐慌之前愿意容忍。 Larry Swedroe对此进行了总结。

Maximum Loss 您’ll Tolerate 最大股权分配
5% 20%
10% 30%
15% 40%
20% 50%
25% 60%
30% 70%
35% 80%
40% 90%
50% 100%

这里’s the thing: Larry’对风险承受能力的分析有效地总结了为什么大多数人投资如此困难。很少是“correct”答案很明确,通常是’是两个对立力量之间的拉锯战:贪婪和恐惧。逻辑与情感。从表面上看,每个40岁以下的人都应该拥有100%的股权,但是20岁的人’刚开始他们的职业生涯就可以忍受像我们这样的那种肠痛 经验丰富的2008?

投资视野基本上是一成不变的。如果你 ’在20或30岁时,您的退休时间已经过去了数十年,因此统计数据表明您应该全力以赴。但是,您的损失承受能力(即,在跳下屋顶之前可以承受的最大损失)是大多数人遇到的问题。大多数人认为他们’相当于克林特·伊斯特伍德的股票市场。直到它真正崩溃,您所有的钱都扑灭了。

在这里看到,著名地询问股票市场"您是否感到幸运... PUNK?"
所以您认为您可以忍受50%的损失?好吧,我问你:你感到幸运吗? PUNK?

这里’事实是:在市场暴跌时不恐慌并不容易。它’类似于E.R.文档’当他的第一个病人进入心脏骤停状态或士兵时,他的能力会思考’开始射击时具有战斗能力。没有人知道他们如何’ll执行时的压力’s on.

有些人发现他们可以’t hack it. And that’很好。没什么可耻的。但是最终实现这一目标的人通常将他们的生存归结为两件事:他们的训练和经验。

训练。那是什么意思好吧,没有笨拙的本科生会走进他们当地的E.R.并开始分发毒品,没有士兵进入战场而不经过新兵训练营。他们花了 年份 学习如何做自己的工作,当狗屎撞到风扇时,他们的培训使他们顺利完成工作。

幸运的是,投资并非’几乎和当医生或士兵一样困难。我的培训包括阅读从图书馆借来的一堆书,以及 不买房市场的疯狂。一世t’任何人都可以学习的知识,事实上,’这是博客的全部内容:向您展示投资确实不是’t that hard.

但是,经验更难获得。那里’对于创伤外科医师而言,这是第一次真正的替代品,它无法挽救一名垂死的患者。而且,无论一个士兵进行多少次演习,都不会第一次对它们进行火箭比较。我们的技能是在2008年锻造的。实际上,我生动地记得那一刻 哪里着火了,我们都以为世界在终结,而我的手指在整个区域紧张地振动  按钮。

But I drew my strength from my faith in the fundamental truth of 指数投资 (i.e. 它可以 never go to zero). So I 做了n’点击那个按钮。结果, 我们没有’在2008年的大金融危机中损失了任何金钱.

但是,并非所有人都能做到这一点。而且,事实上,许多 做了 出售,结果将帐面损失变成实际损失。

这是财务顾问真正派上用场的地方。大多数人认为财务顾问的主要工作是选股。击败市场。’是不正确的。财务顾问的主要工作是充当愚蠢的筛选器。

因为尽管我们能够承受市场的崩溃,但许多’t。然后,他们赶到自己的eTrade帐户进行抢购。这些投资者得到了 被杀.

财务顾问’s primary job isn’t to hit you a home run. 财务顾问’的主要工作是阻止您做任何愚蠢的事情。就像当一切都陷入风暴时’s on fire and the 指数每天下降10%.

这里’但这是一个挑战:财务顾问是一角钱。但 财务顾问为百万。诚然,这个数字出于文学目的被夸大了,但是它’并不夸张。当我们寻找财务顾问时,我们采访了十几个人,几乎所有人都只是 笨拙的销售员,他们的建议无法解决’通过基本的Google搜索.

无论您选择保护您的资金的人,必须是了解并相信指数投资的人。在早期退休中了解并相信的人。还有人 具有帮助客户成为百万富翁的行之有效的记录.

I’ll be honest. It’是一个很高的要求。可能要花一些时间。

或者您可以使用我们的。

下一篇: “再平衡:如何高买低卖”


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34个想法“资产分配:切饼”

  1. 我的阅读速度可能太快,但是您分享了AA吗?一世’我一直很想看看别人如何保持平衡。

    FWIW,我们使用伯恩斯坦’s Simpleton’的投资组合,需要以下各项的25%:

    1)大量美国股票(因此,对于我们来说,S&P500, VFAIX)
    2)美国小型股票(先锋小型股指数,VSMAX)
    3)国际股票(先锋国际总指数,VTIAX)
    4)短期美国债券(Vanguard短期债券指数,VBIRX)

    我应该警告我们,我们不是财务顾问’不要提供投资建议,也永远没有人会遵循我们的建议。说真的

  2. 您是否可以共享当前的资产分配以及如何进行重新平衡?还是这个加思’专有信息? ðŸ™,

  3. Bonds have traditionally used, as you said, as a hedge against a falling equity market. One can rebalance during an equity market 正确ion. However, what if the next 正确ion or bear market is in bonds &不是股票。很少有人在考虑。

    1. 牛市和熊市的定义是股票而不是债券。债券崩盘的唯一方法是利率飙升,这是绝对不可能的,因为美联储正在哼着25个基点的涨幅。美联储将不得不粉碎自己的债券持有人,并无缘无故地增加自己的借贷成本。

      1. 不必要。全球许多国家的负利率标志着债券市场的极端情况(1982年的18%利率是极端情况的另一端)。没有赢得债券’像2008年的股市崩盘一样,但它们在很长一段时间内一直以非常低(或负)的收益定价。政府债券可能是未来10年或更长时间的可怕投资。

  4. 感谢您的博客。它’s提供了很多很好的信息,我感谢您的观点。

    从广义上讲,您有一系列投资类型,您主要在税收方面将哪些账户保存在注册帐户,RRSP和TFSA中?

    我可以想象,由于有股息税收抵免,您的加拿大普通股和优先股在您的非注册帐户中。债券利息作为收入和外国股息的征税’享受相同的税收待遇。

    我想以低廉的支出和低收入来支持这些支出,税收的重要性就比工作时要低。

    预先感谢您的回答。

    1. “我可以想象,由于有股息税收抵免,您的加拿大普通股和优先股在您的非注册帐户中。债券利息被征税,因为收入和外国股息没有得到相同的税收待遇。”
      –正确。我们的美国股票,债券和REITS在RRSP中,CAD股票在TFSA中,优先股在非法规中。

      “我想以低廉的支出和低收入来支持这些支出,税收的重要性就比工作时要低。”
      –再次纠正。退休后,您的投资收入在税收方面比赚取收入更优惠,因此您几乎不用缴税。

  5. 嗨,根据资产分配表,您应该是0%的股票,对不对?
    为什么您仍然是60/40或更高?
    谢谢!

    1. 3个原因:

      1)当前的利率环境太低,无法达到0%股票。
      2) 您 want some equities in the portfolio to hedge for inflation.
      3)股票征税远胜于固定收益。

      这些表是一个很好的指南,但需要与您的风险承受能力和当前的利率环境结合使用。

        1. 对。如果这在您的风险承受能力之内,那是有道理的。

          和天哪!我没有’我不知道在卢森堡的市盈率很糟糕。在这种情况下,购买毫无意义。

  6. 我觉得这篇博客文章是为我而写的。我一直梦想着提前退休,这样我就可以与妻子,孩子和家人共度时光,并与他们一起旅行,但是当我告诉别人这件事时,每个人都会感到不舒服,并说’不可能。我讨厌那种感觉。我相信这是有可能的。我要说谢谢您分享推荐的财务顾问的信息。我将进一步研究他的证书。

    1. 您’再次欢迎您!当人们可以’不能做数学或太害怕做任何改变,举手示意“it can’t be done”. I’m like “真的吗?那我怎么了’m doing it?”无论您认为自己可以还是自己认为可以’t, you’re right.

      1. 感谢您的启发。我订阅了您的博客/新闻以了解更多信息。我觉得这里有很多东西要学。一世’决定改变我的生活,开始加大投入。过去的一周是个好日子ðŸ™,

  7. 嘿FIRECracker和流浪者!

    非常喜欢您的博客,以及您如何做到这一点的开放性和诚实性。还有抗潮剂,这些也很好。

    目前正在试图制定一个计划在伦敦模仿,但努力将税收优惠等东西转换过来。图一’我将需要一个财务顾问来来回回,所以我想向您询问更多有关您如何找到这样一个好人的信息‘联合国,这是否是一个昂贵的过程?

  8. 嗨,
    热爱您的帖子,博客和务实的方法!我在这里阅读时可能会错过的快速提问。您是否还将现金/应急基金保留在投资组合中,如果是,那是否属于40%固定收益分配的一部分?我之所以这样问,是因为我和我的妻子将退休金和应税投资分配给我们的比例为60-40,而没有考虑现金储备。 Bogleheads在将EF算作AA的一部分时似乎有所分歧。希望得到您的想法。谢谢,并继续励志贴吧!

    1. 我们持有60/40投资组合中5%的现金。为了以防万一,我们还将其他3-5年的生活费用留在了投资组合之外。通常,如果您’处于积累阶段并且仍在运转,现金组合的5%绰绰有余。仅在您停止工作后才需要3-5年生活费用的额外现金缓冲。只需2美分ðŸ™,

  9. 这是我的正确选择’m重新平衡我的401k投资组合。

    我的应税账户是100%的股息股票,打算提早退休。但是我的401k刚刚从90/10分配重新平衡到80/20。一世’m about you guys’年龄,并认为我需要更多的保守主义,尤其是当我们知道下降的幅度很大时’的方式。我还为我的401k切换了目标日期资金’s only S&P 500和债券市场指数基金。无需支付一些“supernatural”基金经理不能最好地利用市场的自然力量。

    嘿,我最近考虑过将股票的所有401k资金投入债券,等待不可避免的崩盘,然后全部投入股票,以把握市场时机。但是后来我想起了市场计时器发生了什么,以及您实际上如何在桌上做这样的事情而不是冒损失的风险。幸运的是,头脑冷静的人占了上风,我的债券分配也增加了一倍。

    很棒的文章!

    真诚的
    ARB–Angry Retail Banker

  10. 我所读到的关于您的策略的所有信息听起来都是合理的。而且,如果您筹集了所有资金并根据此策略退休,那么它必须奏效。
    在考虑拉里·斯威德罗时想到一个问题’上面的表格。如果我希望进行超过20年的投资,我应该全权投资。那我该如何重新平衡呢?我会错过所有买低卖高的乐趣。我认为这是该策略中最佳/有利可图的部分。

  11. 在IRA上使用诸如Betterment或Wealthfront之类的智能顾问会如何?好像税收收集和再平衡已优化。有什么想法吗?自己做会更好吗?

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