如何不尽早退休(退货风险)

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在我的 以前的投资文章,我们讨论了如何防范黑天鹅事件。回顾一下,黑天鹅事件是导致股市崩溃的事情。它们是不可预测的,这就是为什么它们很糟糕。这方面的例子包括英国脱欧,石油危机和2008年的金融危机。

黑天鹅事件和股市崩盘是生活中不可或缺的事实:它们可能并且将在您的投资生涯中发生。而且,当您在工作并积累财富时,很容易(很容易)将股市崩盘视为买入机会,而不是将其惊恐抛售的原因,因为您实际上并不需要这些钱来支付日常费用生活。实际上,这就是平衡的原则,它迫使您去做:通过告诉您卖出上涨的(债券)并买入下跌的(股票),将股市崩盘视为买入机会。

如果您已经退休,这个问题就更难解决了。退休背后的想法是,您每年都会出售一部分(希望规模可观的)投资组合,并用其来支付来年的生活费用。您会看到这种情况可能很快发生。

让’s say you have a $1M portfolio and your living expenses are 4%, or $40k. On a great year, if your portfolio goes up 15% turning your $1M into $1.15M, it’s super fun to sell! You withdraw $40k leaving $1.11M in your account and pat yourself on the back for being a genius.

但是,如果发生股市崩盘,而您的投资组合下跌了15%,将您的100万美元变成了85万美元,那么卖出绝对不是一件好事。提现将为您带来81万美元,现在您的资产减少了19%。实际上,由于您已经卖出并锁定了亏损,因此要恢复到最初的100万美元甚至更加困难。为了使您回到收支平衡点,市场需要实现23.5%的收益。

现在,我曾宣称这些繁荣/萧条周期从长远来看并不重要。实际上,在15年的时间段内,&P500从未亏钱。所以这都不重要,对不对?

是的,但仅当您处于积累阶段时。当您退休并依靠自己的投资组合生活时,破产绝对至关重要,时机尤为重要。

时间就是一切...摄影:Eckhard Pecher @维基百科
时间就是一切… Photo 通过 Eckhard Pecher @维基百科

让’只需进行简单的上下循环。假设股市具有这种可重复的模式:4年内上涨15%,然后连续2年下跌-15%。为什么我选择这种模式?对一个人来说,这大约是每年4%的回报率,理论上应该支持4%的提款规则(但勉强可以)。其次,股市崩盘虽然痛苦,但往往持续不到两年。

好,让’s say you’像我们这样的早期退休人员退出工作并开始提取其100万美元投资组合中的4%,您碰巧只是在上升周期才开始退休。您的头六年是什么样的?

请注意,所有收益/损失都是真实的,通货膨胀后的数字,因此会自动计算通货膨胀。

投资组合收益/损失 退出
1 +15% $ 40,000 $ 1,110,000.00
2 +15% $ 40,000 $ 1,236,500.00
3 +15% $ 40,000 $ 1,381,975.00
4 +15% $ 40,000 $ 1,549,271.25
5 -15% $ 40,000 $ 1,276,880.56
6 -15% $ 40,000 $ 1,045,348.48

不错,真不错。在场景A中,我们在上升的市场中退休,我们很乐意撤回4%的规则,并看着我们的投资组合飙升,当崩溃发生时,我们的投资组合受到重创,但不足以使其跌至起点以下。因此,随着时间的推移,下一次扩张将继续推动我们的投资组合增长,最终我们得到财务上称为“a fuckload of money.”

图为:一次加载
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但是,如果我们在经济衰退开始时而不是在集会开始时退休呢?好吧,我们的图片看起来…not so rosy.

投资组合收益/损失 退出
1 -15% $ 40,000 $ 810,000.00
2 -15% $ 40,000 $ 648,500.00
3 +15% $ 40,000 $ 705,775.00
4 +15% $ 40,000 $ 771,641.25
5 +15% $ 40,000 $ 847,387.44
6 +15% $ 40,000 $ 934,495.55

哦哦在方案B中,我们的退休人员不得不在2个下跌市场中撤出,结果,他在2年后跌至64.8万美元!甚至连随后的多年牛市也没有’足够使他回到起点,所以当下一次撞车发生时,他 ’会受到更多伤害。这导致他的投资组合不断下滑,直到我们’re left with this.

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Fuuuuuck….

记住,这是 完全一样 股市!方案A和方案B之间的唯一区别是 什么时候 他们决定扣动扳机。而且由于没有人能告诉他们是否’在接下来的两年中,它将处于上升的市场还是下降的市场’谁在退休金完好无损的情况下退休,这基本上是幸运的。

记得我写过的有关《三位一体》的研究,我说过 4%的提款率带来了95%的退休成功率?因此,失败的5%失败了。如果有人在股市急剧下跌时退休,那位投资者将在最糟糕的时间卖出,他们的投资组合将永远无法收回。最糟糕的是,没人知道胸围是否就在眼前。

这是什么’被称为“回报风险”,甚至许多早期退休人员也这样做’t understand.

那要提早退休呢?好吧,实际上,我们在31岁退休时必须自己回答这个问题,这就是我们如何防范这种情况的发生。

祷告

作为第一道防线,我们参加了每种主要宗教,并真的非常努力地祈祷股市崩盘不会临近。因为我们不知道哪种饮食可以回答我们,所以我们多样化了,问了所有人。您显然也可以索引宗教!

游牧生活

在策略1无效的偶然机会下,我们意识到我们需要使支出具有“弹性”。是的,我知道,这是我刚刚写的一个名词,但基本上,我们需要提出一个计划,如果股市拒绝合作,可以减少支出,而具有讽刺意味的是,该计划将使旅行更多。

当我们谈论游牧民族的生活方式时,似乎在吹嘘自己的生活有多么伟大。别误会我们的意思,这就是为什么我们一直在谈论这个问题的重要原因。但是实际上,我们不断旅行是退休策略的重要组成部分。您知道,北美的生活非常昂贵。令我们惊讶的是,日常支出导致的在东欧或东南亚的生活减少了一半!因此,只需将更多的时间分配给匈牙利,泰国或越南等低成本国家,我们就可以轻松地将生活费用减少至20,000美元。

因此,我们总结了退休计划的这一方面:如果狗屎砸了,我们’重新搬到泰国。

现在,如果我们实行游牧生活,这会对情景B中不幸的退休人员造成什么影响?

投资组合收益/损失 退出
1 -15% $ 20,000 $ 830,000.00
2 -15% $ 20,000 $ 685,500.00
3 +15% $ 40,000 $ 748,325.00
4 +15% $ 40,000 $ 820,573.75
5 +15% $ 40,000 $ 903,659.81
6 +15% $ 40,000 $ 999,208.78

许多 更好。在这里,我们的退休人员没有’并因此而遭受重创,以68.4万美元和64.8万美元的价格脱颖而出,结果,当反弹发生时,他在市场上有更多的钱。这使他在下一次撞车发生时几乎恢复原状。这里’随着时间的流逝,他的投资组合现在看起来像什么。

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再次, 许多 更好。在我们退休45年后,我们的投资组合只是在两点之间上下波动,但并没有’从长远来看,涨跌幅不大。但是,嘿,我们不’钱都快用光了

以便’游牧生活可以对您的财务产生影响。您的固定成本(即抵押,购车等)自然会消失,并且当发生任何意外情况时,您只需切换适合您的生活费用的国家/地区。这也是我们讨厌房屋的原因。如果在我们的城市中发生某种事情,例如食品成本下跌或抵押贷款利率飙升,我们别无选择,只能坐在那里,看着我们的投资组合慢慢向下磨成尘土。但是,由于我们生活在背包里,我们可以耸耸肩,跳上飞机去厄瓜多尔。游牧生活客观上来说很棒,这一事实只是一个额外的奖励。

但是,即使在这种情况下,我们的投资组合仍然略微为负,而我们不会’t like that. 那’为什么除了游牧生活,我们还…

保持现金缓冲

由于股市崩盘往往不会持续超过2年,因此退休的前2-3年是最关键的,因为它们决定了您是否’为避免这种情况,我们在阳光充沛的情况A或悲惨的情况B下退休。为了对此进行对冲,我们在投资组合之外保留了相当于我们3年生活费用的现金缓冲。这样可以确保在情况B结束的情况下,我们基本上可以等待风暴并撤回任何东西。现在退休的头几年是什么样的?

投资组合收益/损失 退出
1 -15% $0 $ 850,000.00
2 -15% $0 $ 722,500.00
3 +15% $ 40,000 $ 790,875.00
4 +15% $ 40,000 $ 869,506.25
5 +15% $ 40,000 $ 959,932.19
6 +15% $ 40,000 $ 1,063,922.02

呜呜!在我们第一个6年周期的末尾,使用这种现金缓冲策略,我们现在 高er 比我们开始的地方!这意味着向前迈进,我们可以期待像这样的上升轨迹。

Niiii​​iice。
Niiii​​iice。

因此,这些是我们用来防范退货风险序列的主要方法。我们的其他事情’我以前谈论过诸如 再平衡 当然,它们可以使回收率提高得更多,从而提供了更多帮助,但是’在这一点上只是炫耀。

那么,这实际上是如何解决的?好吧,事实证明它可能不是必需的。我们’不过,我们仍然很高兴,因为在退休的第一年,油崩发生在2015年末,使世界市场陷入低谷,使TSX跌幅达到了惊人的-12%。由于我们的全球业务多元化,固定资产资产众多,因此我们在2015年实现了收支平衡,但看起来我们似乎已经遇到了方案B,随着世界市场的崩溃而退休。但是后来,一切都变得可行了,而到了2016年8月,S&P 500处于历史最高水平。所以现在’开始看起来像我们’实际上是在场景A中。

有趣的是事情如何发展,但我想那是’就是我们的工程头脑如何工作。希望有最好的,但要有最坏的打算。


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关于45的想法“如何不尽早退休(退货风险)”

  1. 如果我请纠正我’了解你的方式是错误的’再说一遍您的现金缓冲,但是这种设置将需要额外的$ 80,000现金,或者$ 1,080,000的初始余额,而其他选择是$ 1,000,000的初始余额。 (一世’ve假设您每人每年$ 40,000“high” spending example)

  2. 谢谢流浪者。它没有’看起来您在场景B-2中补充了现金储备–还是我错过了什么?

    因为大概您将需要在下一个6年周期的7/8年再次提供缓冲。

  3. I’m使用现金缓冲法。在市场低迷时期限制我的提款。知道严重的市场崩盘意味着我*可能*不得不在熊市里卖掉几年,这也可以帮助我晚上入睡。而且我总是可以节省这几年的时间来尽可能多地花钱。

    对于非常退休的人来说,保持灵活性是神奇的药膏,它将使长期投资组合保持健康。

  4. 您为什么认为您必须在首都吃饭以维持生活?因此担心市场时机吗?
    一种更稳定的方法是拥有一个能够产生所需(或大于支出)现金流量的投资组合,即独立于股本价值的收入流(股息等)。
    盈余(支出)结转(备用资金/现金缓冲)赤字来自备用资金。
    好处是,相关股票通常也通常会具有资本增长,从而导致资本基础扩大和/或股息也会增长,从而提供更多的现金流量。
    Google:股息贵族/国王寻找在某些情况下支付了超过100年稳定股息的公司
    至于游牧生活–那在你的时候很好’在您现在的年龄,也许再走了几十年,但最终我发现旅途上的生活变得烦琐(几年都没有背包了)。

  5. 那美元崩盘呢?有人说接下来是通货膨胀,如果您的美元失去购买力,您将如何搬到泰国?

  6. 感谢您对退货风险顺序的详尽解释。关于建立投资组合的文章很多,但是关于如何减少投资组合的文章却不够。

  7. 我做的一件事’赶上。我假设按照4%的规则,您每年将吸收新余额的4%,所以如果您的投资组合增加’d明年提取更多,反之亦然。是这样吗,还是您真的会每年提取同样的40,000金额?

  8. 嘿!好文章!

    I’在过去的12年中,我一直在遵循类似的策略,但并未真正意识到它的策略!
    I’我曾经在可负担的国家/地区居住/旅行,’在加拿大任何一个主要城市,只要支付租金/抵押贷款就能生活得很好。
    I’m主要投资于蓝筹股,优先股和优先股(由于低利率哎,下跌了30%!)
    但是,我完全靠股息生活,因此永远不必在市中心出售股票,也不要试图让我的投资组合价值困扰我,而是我关注股息的月度/年收入,并尝试确保其持续增长。真的很喜欢您的博客!保持良好的工作!
    buena vida!

  9. 我称自己为“千禧一代嬉皮”,作为婴儿潮一代(就在边缘),我感到自己生活在“Matrix”与我的朋友相比的生活方式。在过去的两年中,我远离了婴儿潮一代的生活,我正在退休。我已经缩小了规模,只拥有一辆汽车,而且我正在免费租房,同时我打算退出我的投资组合,我可以在55岁时使用。在冬天,我住在较便宜的国家,以适应游牧生活。我已经更加关注个人健康和健身水平,因此我可以继续旅行并通过从事休闲工作(房间)赚取延期收入&董事会提供),我正在建立一个偏远的收入基地,从事咨询工作。所有这些都是为了保持自由的生活方式,并在我能够做出选择的范围内做出我想做出的选择。我的投资组合不到200,000美元,我将为此而努力!

  10. 解释退休退出阶段的一本好书是达里尔·戴蒙德(Darryl Diamond)’s “Retirement Blueprint”.

    他建议从退休计划中提取5%的通货膨胀。

  11. 很棒的帖子,让他们来(但不要’请精疲力尽:))!一世’在过去的几个小时里,您一直在疯狂阅读您的网站。

    Isn’假设您将在多年内提取投资组合,那么该4%规则是否成立?您能详细说明如何使您的投资组合持续40至60年吗?

    1. 4%规则不会导致您提取投资组合。从历史上看,市场平均每年回报8-11%,因此仅提取4%,您就可以保留本金,仅靠收益和股息为生。

      查看 http://www.firecalc.com/。您’我们将看到,$ 1Mill投资组合的4%提现率使您在60年内的成功率达到82.6%(失败是由于在低迷的市场开始时提款)。’这就是为什么您需要减轻退货风险的顺序)。如果您使用3%的提现率,那么60年内您将获得100%的成功率。

      而且,这是假设人类非常愚蠢,即使他们的投资组合下降,也永远不会改变其退出率。大多数人可以轻松地降低他们的提款率,或者获得额外的补偿。

      当市场崩溃时,我们还有2个备用计划。 1)以3%的股息为生,如果失败,则2)以现金缓冲为生’ve建立在投资组合之外,涵盖3-5年的生活费用。

  12. 感谢您解决此问题! FIRE的其他人没有一个-可能是因为大多数人似乎都从博客,咨询等中赚取了某种收入,使他们得以继续生活。这篇帖子回答了我一百万个问题,使我更加接近FIRE。

    1. 很高兴这很有帮助!我们’重新设计工程师,以便进行分析“What could go wrong?”一直在那里。生活中没有什么是没有风险的,但是只要您有备份计划和备份计划的备份计划,您就可以’re good to go.

      祝您在通往FI的道路上万事如意!

      1. 研究员和Boomer(1964)试图向年轻人学习。这只老狗正在学习新的花样。

        我拥有房屋,还有6年的时间可以进行付款。当我爱家和回忆时,我只想摆脱债务和维护。在59点射击是’按大多数标准还早,但是’比65或67好。

  13. 您认为在繁荣时期增加更多以抵消您所知道的萧条时期会如何?

    虽然可以’事先确定收益/损失百分比,您就知道自己赖以生存的平均收益百分比。是的,您可能会通过将资金撤出市场而错过一些可观的巨额收益–但想法不是致富,想法是有足够的钱生活。

    我没有’尝试运行数字,但似乎此方法可行。我认为,诀窍是弄清楚繁荣时期提现的增加百分比。

  14. 嗨,W,

    有了垫子可以确保一个晚上安心无忧。我注意到您的投资组合是指数投资。投资组合是您财务顾问的建议。

    a)您的投资组合中还包括股票吗?
    b)您是否自己投资?
    c)到目前为止,您的退休生活如何?

  15. 感谢您的出色分析。我很高兴能找到您的博客,因为它包含了很多有用的信息。保持良好的工作,伙计们!

    您能否说明所消耗的股息(不作再投资)是否也算作提款?只是想弄清楚如何正确计算我的投资组合中4%的提款额。

    1. 消耗的股息计为提款。因此,在我们的案例中,我们获得了3.5%的股息和固定收益。 0.5%来自资本收益。因此加在一起便得出4%。

  16. I’我用2年的支出缓冲来做同样的事情。拥有现金并随着通货膨胀而贬值真是使我丧命,所以我保留了短期债券ETF(TSX:XSB)的缓冲。所不同的是,我的坐垫现在能产生少量收入,而不是闲着。它带有少量风险,但我不必担心。

  17. 你好,
    感谢您提供所有信息。我发现您的坐垫创意很有吸引力。既然你说了’不在您的投资组合中,您应该将其放置在哪里,因为它必须在10万美元左右。一世’我正在为自己的坐垫寻找想法。

    1. 它的一部分在HISA(高利息储蓄帐户)中,目前支付2.9%的利息。其余的在“投资研讨会”中用于向读者展示如何进行投资。

  18. 嗨,大家好,我不得不说,我爱您的网站,而且您向人们展示了他们可以做到的事。我觉得你真棒’通过精心的重新平衡,我们已经能够提前退休并过日子。我确实有一个问题,只是因为我在这里找不到它。您如何防范通胀。一世 ’我不确定加拿大的租金价格,但我知道在阳光明媚的SoCal(我住在洛杉矶郊外)。租金是天文数字,而且似乎只会逐年上升。大家对如何实现此目标的任何反馈表示赞赏。希望你们一切都好!

    1. 谢谢,古皮,欢迎来到博客!为了回答有关税收的问题,投资收益是’征税的方式与收入相同。退休后,您的收入将降为零,并且如果您正确地构建投资组合,您的税金应接近于零。我们在这里写了有关它的文章:

      //www.xcdlogistics.com/invest/why-the-rich-dont-pay-taxes/
      //www.xcdlogistics.com/invest/how-to-pay-no-tax-on-your-investments/

      话虽这么说,在过去的两年中,我们’我有超出基本个人数额的意外收入。所以在这种情况下,我们’已对我们的激情项目获得的收入纳税。如果你退休而不要’赚不到一分钱,事实并非如此。

  19. 你好
    感谢您对这篇文章!这条FIRE路径非常新。

    题–
    1.读取的列“Portfolio Gain/Loss”,损益仅归因于股利(再投资)还是股利+资本收益?

    2.您提到您从股息和固定收益中获得4%至3.5%(从资本收益中)获得0.5%。该如何计算?

    谢谢。

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