投资研讨会32:利率上升

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上周的6月14日,美联储做了一些几年前无法想象的事情:他们提高了利率。这是自12月以来的第三次此类加息,使联邦基金基准利率从2016年的0.5%升至今天的1.25%。但是这是什么意思?美联储为什么会这样做?这将如何影响我们的投资组合?

让’稍微谈谈,好吗?

这到底是什么?

正如我们’我以前写过,联邦基金利率是美国中央银行设定的基准利率。它确定了美国政府将为发行政府支持的债务支付多少费用。到目前为止似乎很简单,对吧?

这里’有趣的部分。在债券交易世界中,美国国债被认为是世界上唯一的无风险债务。按照逻辑,美国政府是如此庞大和富裕,以至于他们永远不会违约。您可以同意或不同意该声明,但是’整个债券市场所基于的基本假设。

因此,其他所有债务工具的定价方式都与该无风险利率有关。例如,如果无风险利率为2%,某公司债券的交易价格为7%,则意味着债券市场认为5%(或500个基点,就像酷孩子所说的那样)是对承担持有该公司债券(可能违约)与美国政府债券(不能违约)的额外风险。该债券的定价为5%的风险价差。

现在重复 那里的所有债务或贷款工具,从优先股到企业贷款,再到您在该粗略加油站放下的信用卡利率,一应俱全。一切都以相对于无风险利率的风险点差定价,无风险利率又由联邦基金利率设定。

顺便说一句,这种影响也跨越了边界。如果您有来自加拿大等外国政府的债券,那么该债券的利率将根据加拿大来判断’A对美国的相对风险。

这意味着,当联邦基金利率发生变化(就像刚刚所做的那样),并且假设每笔贷款的风险没有变化时,无论您居住在哪个国家/地区,每笔抵押贷款,信用卡,PLC的利率都会发生变化相同的数量。当美联储行动时,每个人’的利率变化也是如此。因此,美联储的利率变动非常重要,因为它们基本上影响到所有人。

It’关于通货膨胀的一切

那么,为什么美联储会这样呢?一句话:通货膨胀。

美联储有许多任务和职责,例如刺激经济,保持住房市场稳定,帮助降低失业率等。但是,美联储的主要工作是控制通货膨胀。具体地,在1-3%的舒适范围内。这样可以保持经济增长,同时又不会破坏美元的价值, 正如我们在上一篇文章中所写.

因此,在像2008/2009年那样的经济压力时期,’s the Fed’降低利率的工作,以防止经济陷入低谷。但是当经济好转时’s also the Fed’降低经济增长速度并防止经济过热的工作。

It’我知道这有点违反直觉,但是当经济如此火热,以至于每个想要工作的人都有一份工作时,工人开始向雇主要求越来越多的加薪(因为他们在工作方面有很多选择)。这迫使雇主迅速提高所售商品的价格,从而导致其雇员要求更高的薪水,依此类推,直到您’陷入了超通胀循环。那’s not good either.

因此,当经济不景气时,美联储降低利率’表现不佳,并在经济开始过快增长时提高了利率,一切都在控制通货膨胀。

这会影响我的投资吗?

简短的答案,不。

例如,如果您拥有巨额抵押贷款或大量信用卡债务,而您几乎无法承受,那么这可能会使您的债务蒙上阴影,但是如果您’重新投资了低成本的基于指数的ETF投资组合,例如我们’在工作坊中重建,然后您’re fine.

但是,这可能会导致一些短期波动。

回想一下,我们通常在股票和固定收益之间保持平衡,因为它们往往会相互抵消。当新闻中发生大事和令人恐惧的事情时,钱从股票流向固定收益,而当新闻中发生好事时,钱又向相反方向流。因此,这两个应该以相反的方向移动。

当利率改变时,这不再适用。这是因为利率变动会在同一方向上影响股票和固定收益。

如果利率下降,债券等固定收益资产的价格就会上涨,因为高收益资产才变得更有价值。同时,股市也上涨,因为这使公司获得资金来发展业务的成本降低。当利率下降时,固定收益和股票都将上升。

相反,如果利率上升(就像他们刚刚那样),债券等固定收益资产就会下跌,因为它们必须定价更具吸引力才能与您现在可以从联邦政府那里获得的更高利率竞争。同时,股票价格也下跌了,因为现在获取股票的价格变得更加昂贵。

看看上一次美联储于2016年12月14日加息时发生的情况。

和这里’是6月14日发生的事情…

但是不要’陷入思考的陷阱“!保释!利率使一切下降!”

请记住,利率上升的原因是经济状况良好。美国的失业率是 降至4.3%,为2001年以来的最低水平. 第一季度GDP年均增长约4%。地狱,甚至 加拿大’GDP年均增长3.7%, 然后’所有与奶酪或木头有关的斗争或我们与美国人在进行的地狱斗争。所以经济’的确很棒。

这意味着即使股票和债券在短期内下跌,这种下跌也恰恰是:短期。从中长期来看,强劲的经济对股市有利。如果您回溯到 S&P500’的性能,这样您就可以了解它之间的关系 that December 2016 加息和这个…

这些短期下跌最终无非是短暂的停顿,而长期停滞是长期上涨趋势的一部分。

至此,我们完成了!谢谢大家,下周三见!

继续阅读下一篇文章!


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16 thoughts on “投资研讨会32:利率上升”

  1. 我们的财务顾问说你不’不想购买债券(或者至少要购买’利率上升时,我会购买较少的债券)。但这对我来说似乎违反直觉。利率较高或价格较高时,最好购买它们’re lower??

    1. 趋势比速率更重要。如果利率高于您当前持有的债券的价格,则会下跌,因为投资者将购买以较高利率发行的债券。

      话虽如此,如果您对利率感到满意,并且不关心债券的价值(因为您不会出售它),那么就去做吧,它不会’t really matter.

    2. 风险在于购买债券后利率会继续上涨。当利率上升时,债券价格下降。对于每个增量更改。除非您在高峰期就买到-哈哈,祝您好运–利率上升时,您将在所有债券账户中损失部分资金。

  2. 投资者这次应该保持或购买债券要保持冷静。尽管原始经济指标看起来不错,但我认为与先前的复苏相比,美国经济仍然相对疲软。利率上升幅度不超过先前复苏速度的1/2–在2005年,美联储在每次会议上都提高了利率。美联储出售证券的新动向。它应作为提高长期利率的第二种手段,但它可能不考虑短期利率。总体而言,我仍然认为这些变化将比过去更加渐进。

    1. 美联储实际上不是’在出售证券时,他们只是没有像过去那样将MBS和国库债券的大量资金再投资。它’从每月10B(6B国债和4B MBS)开始滚降,并将每季度增加一次,直到2019年初达到50B(30B国债和20B MBS)。’考虑到其4.5T资产负债表,这将是一个巨大的变化,但将有助于尝试规范目前相当平坦的收益率曲线。

    1. 是的,我的首选对象(和REIT)正在做同样的事情。
      请记住,您购买房地产投资信托是为了获得收益,并且在购买时被锁定。资本价值不应’t matter.

  3. 我认为它’s good that they’终于开始认真对待规范化了。这样,在最坏的情况下,如果我们再次碰壁,他们可以再次降低利率,甚至在情况更糟的情况下,他们可以进行额外的几轮债券购买。我只是不’当美联储没有弹药时,不要感到舒服。所以’恢复到基本水平很好。在某些时候,他们’re going to do “helicopter money”前任美联储主席伯南克曾’所有反对这个想法的东西(基本上是从天上掉钱–比喻地)。我们’会看到的。只有时间证明一切。

    1. 是的,美好的时光。伯南克(Bernanke)开始在QE上印钱时。这使美元下跌太多,以致与加元持平。我们很享受那些日子。

  4. 我的朋友从他的股票应用中给我发送了一张屏幕截图,上面写着:“您看到这次崩溃了吗?”
    基本上,我们所说的是“天空正在下降!”。我对他的答复是
    –这就是为什么我从手机上删除了所有这些股市应用程序的原因。我不在乎短期。我对长期感兴趣

    1. 是的,我也曾经有过这样的恐慌。首先是2008年,然后是希腊,然后是塞浦路斯,然后是英国脱欧,然后是特朗普。 5号以后“the sky is falling”瞬间,您会对此感到无聊。

  5. 我喜欢这个简单的解释!

    这些微小的变化引起了极大的恐慌,其中部分原因来自喜欢闪光的主流媒体‘BREAKING NEWS’尽可能经常地。

    长期趋势非常重要,而了解它们的基础正是我的主要目标。它’阅读类似这些文章的文章很有益-

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